Mets ’deleier Bill Maher med manager Terry Collins (Getty Images). Det er en universell dagdrøm for sportsfans: Hvem blant oss har ikke fantasert om å eie lagene vi roter til?
Problemet er at franchisetakere ikke kommer til salgs veldig ofte, og når de gjør det, er de ikke billige: Los Angeles Clippers, som har den verste kumulative vinningsprosenten i NBA-historien, solgte for 2 milliarder dollar i august i fjor. To måneder senere solgte småmarkedet Buffalo Bills, som ikke har tatt sluttspillet dette årtusenet, for 1,4 milliarder dollar.
For sportsgale investorer som har råd til å bruke millioner, men ikke milliarder, er det å kjøpe en minoritetsandel, ikke-kontrollerende eierandel, et spennende alternativ. Antall minoritetseiere i sport har økt det siste tiåret pluss da franchise-salgsprisene har steget i været: Sammenlign Bills ’nylige $ 1,4 milliarder dollar med Woody Johnsons kjøp av Jets for $ 635 millioner i 2000.
Mindretallseiere kan ikke være i stand til å handle eller si opp treneren, men for en brøkdel av investeringsbeløpet nyter de mange fordeler ved eierskap, som luksuriøse bokseseter, invitasjoner til lagarrangementer og tilgang til nåværende og tidligere spillere.
‘Minoritetseiere elsker ideen om at de får spesialbehandling. Det handler ikke bare om pengene. Mye av dette handler om status. ’- Tidligere Texas Rangers 'medeier Michael Cramer |
Alt dette, og det regnes som en god, trygg investering. Siden 2000, ifølge Forbes tall, har gjennomsnittlig sportsfranchise økt 250 prosent, med en sammensatt årlig vekstrate på mer enn 9 prosent, betydelig bedre enn S&P 500s 3,2 prosent. Sport er kjent som resesjonssikker: I løpet av den store lavkonjunkturen fortsatte inntektene i de fire store sportsligaene - National Football League, Major League Baseball, National Basketball Association og National Hockey League - å vokse. I løpet av de siste fire årene har franchiseverdiene skutt opp ettersom hver av ligaene har signert lukrative nye TV-kontrakter. (Pro-team har hatt nytte av DVR-revolusjonen fordi seerne, i motsetning til annen programmering, ikke vil se spill på DVR-forsinkelse.)
Folk ser ikke lenger på dette som en hobby eller en useriøs investering, sa Steve Greenberg, tidligere visekommisjonær for Major League Baseball, som har representert mange profesjonelle sportseiere i kjøp og salg av lag. Faktum er at store pro-idrettslag har en oversikt over jevn takknemlighet.
Folk investerer i minoritetseierskap av mange forskjellige grunner. Marvin Goldklang, en minoritetseier av Yankees som vokste opp og idoliserte Joe DiMaggio, tenkte ikke på de økonomiske fordelene da han kjøpte en liten andel av laget i 1979. Det var en mulighet til å komme nærmere spillet jeg elsker og teamet jeg forankret for da jeg var 4 eller 5 år gammel, sa Mr. Goldklang, som nektet å opplyse om investeringen. På intet tidspunkt prøvde jeg å beregne eller projisere hvordan verdien på eiendelen ville vokse over tid.
Men vokse den har: The Yankees, kjøpt av George Steinbrenner i 1973 for 10 millioner dollar, er nå verdt 3,2 milliarder dollar, ifølge Forbes . Likevel sier Mr. Goldklang at han har fått mer psykiske inntekter enn økonomiske inntekter fra sin andel i teamet. Han siterer minnene sine om å ha kjørt nedover Broadway med familien under lagets World Series-seiersparader. Han går til et titalls Yankees-spill i året, men har en policy om å aldri komme inn i garderoben eller danne relasjoner med spillerne. Jeg vil ikke at [å være eier] skal påvirke min evne til å forholde meg til spillet som en fan, sier han.
Spesifikasjonene til minoritetseierskapsavtaler varierer mye. For eksempel får ikke Yankees-minoritetseiere gratis billetter eller tilgang på stedet, men Michael Cramer, en tidligere minoritetseier og teampresident for både Texas Rangers og Dallas Stars fra 1998 til 2004, sa at Rangers minoritetseiere fikk slike fordeler . Minoritetseiere elsker ideen om at de får spesialbehandling, sa han. Det handler ikke bare om pengene. Mye av dette handler om status og anerkjennelse. 
Mikhail Prokhorov delte sitt minoritetseierskap i Brooklyn Nets til en majoritetsandel.
Mange minoritetseiere kjøper seg inn for å bedre posisjonere seg for til slutt å bli majoritetseier. Minoritetseierskap gjør det mulig for dem å bli kjent med å kjøre et team, samtidig som ligaene blir kjent med dem. Robert Boland, professor i idrettsledelse ved NYU, hvis firma, Boland Sports Practice Group, rådførte seg om det nylige salget av Bills, kaller minoritetseierskap bakdøren til [hoved] eierskap, et prøve-eierskap. Det er den raskeste måten å eie et lag fordi det lar deg bli undersøkt av ligaen.
Lokalt var Mets and Nets-hovedeiere Fred Wilpon og Mikhail Prokhorov en gang minoritetseiere av sine respektive lag. Longtime Nets minoritetseier Marc Lasry er nå hovedeier av Milwaukee Bucks. Og Golden State Warriors-hovedeier Joe Lacob eide en gang en brøkdel av Boston Celtics, for å nevne noen av mange eksempler. Mr. Boland, med henvisning til Wilpons eksempel, sa at minoritetseiere noen ganger kan bli hovedeiere relativt billig ved å øke aksjene sine i stedet for å kjøpe laget på det åpne markedet.
Å bli minoritetseier kan også gi indirekte forretningsfordeler, omtrent som å bli med i en eksklusiv golf- eller yachtklubb kan: Som et kjøretøy for å danne relasjoner med andre store hitters i næringslivet. Sa Mr. Boland, Du vil kunne ta folk til å møte spillere og bringe gjester inn i [luksus] -boksen. Hvis du er i en virksomhet der du på en eller annen måte kan tjene penger på det, har den faktisk verdi.
Historien om Fred Wilpons eiendomsmeglerfirma, Sterling Equities, viser et lærerikt eksempel på hvordan det å være involvert i idrettslag kan øke ens cache i næringslivet. Før Mr. Wilpon ble involvert i Mets, kunne Sterling bare få kontrakter om å bygge i Queens og Long Island. Etterpå åpnet verden for Manhattan eiendommer seg. Endringen var dramatisk, sa Mr. Wilpon en gang The New Yorker .
De som er interessert i å bli minoritetseier, bør først kontakte det respektive ligakontoret, som ofte fungerer som en matchmaker mellom interesserte håpefulle investorer og lag, sa Marc Ganis, president for SportsCorp LLC., Et sportsinvesteringsselskap i Chicago. Det er ikke noe clearinghus for disse transaksjonene som for andre typer verdipapirer eller investeringer, sa Ganis. De er ikke veldig gjennomsiktige fordi de er private og ikke offentlige enheter.
Ofte, sa Ganis, at majoritetseiere rett og slett nå ut til potensielle investorer selv. Han siterte det nylige eksemplet på Ricketts-familien, som eier Chicago Cubs, og har nettopp solgt 10 prosent av laget i minoritetsaksjer for å finansiere en stadionrenovering.
Nylig har det vært en trend med kjente minoritetseiere, som befinner seg i et gjensidig fordelaktig markedsføringsforhold med sine lag der begge parter øker eksponeringen. Ta det berømte lokale eksemplet på Jay Z, som eide mindre enn en femtendedel av 1 prosent av Nets, men var en lynchpin for lagets merkevaresatsing, og utførte den første konserten på Barclays Center i 2012.
Helt siden Jay Z solgte sin andel av Nets etter at han grunnla sitt sportsbyrå, Roc Nation Sports, er New Yorks mest fremtredende kjendiseier Bill Maher, hvis andel på 20 millioner dollar med Mets kommer med slike fordeler som en gratis parkeringsplass, sjansen å kaste ut den første tonehøyden hvert år, og at Mr. Met, teamets maskot, skal gjøres tilgjengelig for eiere på Citi Field-arrangementer, ifølge det sammendragsbegrepet som Mets ga potensielle investorer.
Andre eiere av kjendisminoriteter inkluderer Magic Johnson (Dodgers), Justin Timberlake (Grizzlies), LeBron James (Liverpool FC), Will Smith og Jada Pinkett Smith (76ers), og Marc Anthony og Gloria Estefan (Dolphins). Kjendiser får ofte en rabattpris: Anthony og Ms Estefans respektive $ 1 million aksjer i Dolphins ble finansiert av lageeier Stephen Ross, sa Ganis.
Den generelle konsensusen er at idrettsligene helst vil ha en eier per lag, alt bedre er å redusere logistisk hodepine. Men hvis flere minoritetsinvestorer betyr mer kontanter på salgstidspunktet og høyere salgspriser, ser ligaer dette generelt som en verdifull kompromiss. I følge Mr. Ganis er NBA og MLB mer komfortable med store eiergrupper enn NFL fordi det er en eierdrevet liga, snarere enn mer kommisjonærdrevet.
Så hva er ulempene med å være minoritetseier? For det første har de vanligvis ingen innspill til beslutningstaking, i motsetning til en-aksjes, en-stemme-praksis for offentlige selskaper. Ifølge Mr. Ganis sitter ofte minoritetseiere i et rådgivende styre, i motsetning til et kontrollerende styre, og får vanligvis ikke delta på ligamøter. Han la til at anropsalternativer - der en majoritetseier tvinger en minoritetseier til å selge tilbake en andel av teamet - er svært sjeldne, men ikke uhørt. 
Justin Timberlake, deleier av Memphis Grizzlies, stiller med en fan (Getty Images).
Kapitalsamtaler kan også forekomme noen ganger. I følge Mr. Cramer var de vanligere i kontraktsårene før fjernsynet, da et betydelig antall profflag hadde negativ kontantstrøm. Minnesota Vikings ’majoritetseier Zygi Wilf traff minoritetsinvestorer i flere år etter å ha kjøpt teamet i 2005, for å dekke tap fra gjeldsbetalinger.
En annen bekymring for minoritetseiere er at det ofte er vanskelig å laste ut aksjer raskt hvis laget ikke selges. Hvis du kommer i en situasjon der du snart vil avvikle - enten fra en skilsmisse eller hva som helst - kan du ikke bare gå til markedet og få verdien av andelen din, sa John Moag, styreleder og administrerende direktør i Moag & Company, et investeringsbankfirma som har rådført seg om salg av flere profesjonelle team, inkludert Miami Dolphins og Milwaukee Brewers. Du får en full realisering av din andel når franchisen blir solgt, men det er mye vanskeligere å få verdi ut av det når teamet ikke selges.
Det er også den gnagende bekymringen for at økonomien i pro-sport er i en boble, gitt de raskt eskalerende prisene på lag, som i stor grad mates av nye TV-kontrakter. Men de fleste analytikere avviser denne bekymringen og påpeker at sportsfranchiser ikke bare har overlevd alle teknologiske endringer - fra radio, til TV, til kabel, til DVR-tiden - de har trivdes. Sett det slik: Vi er i en boble, tillot Mr. Boland. Men jeg tror ikke det er en som skal tømme.
Greg Hanlons sportsforfattere har dukket opp i Braganca, New York Times og på Skifer.
Jacob deGrom gjør sin tonehøyde for storhet
