Diamanter som investering har lenge vært et kontroversielt konsept.Yuri Bodrikhin / Unsplash johann sebastian bach google doodle
Det har gått mer enn to år siden Bitcoin-boblen sprakk, og etterlot mange over-gearede tech-bro-investorer. Men kryptovaluta-bevegelsen forsvant ikke bare; i stedet har den underliggende teknologien, blockchain, utviklet seg i nye og mer nisjeretninger.
Til tross for den korte levetiden til kryptovalutaer, har finansbransjen ikke sluttet å oppfinne nye måter å knytte blockchain på andre eiendeler, noe som skaper en investeringsklasse kjent som aktiva-støttet kryptovaluta. Tokens støttet av varer som gull og sølv er allerede etablert. Og nå utforsker en voksende nyetablering muligheter i mindre konvensjonelle eiendeler, som diamanter. I juli, en oppstart kalt Icecap lanserte sin markedsplass for diamantinvestorer , et banebrytende øyeblikk for den begynnende nisje.
Diamanter har alltid gjort for noe av en tvilsom investering. Ved første tanke ser det ut til at diamanter - i det minste naturlige - passer perfekt til definisjonen av en investering: de er knappe, dyre, svært ettertraktede og (angivelig) varer evig. Imidlertid mangler de noen få nøkkelelementer i en virkelig investerbar eiendel, og først og fremst er at det er jævla vanskelig å selge en stein.
Å selge individuelle diamanter med fortjeneste, selv de som holdes over lange perioder, kan være overraskende vanskelig, skrev Edward Jay Epstein i sin berømte 1982 Atlanterhavet historie, Har du noen gang prøvd å selge en diamant? Funksjonen spores etterforskningsjournalisten i sin reise gjennom bransjen, og viste at diamanter, inkludert store, ofte ble solgt på nytt med et betydelig tap.
I følge Jon Deane, en tidligere handelshandelsdirektør i JPMorgan, kan budspørselsspredningen, eller prisavviket mellom kjøp og salg av en eiendel, variere fra 10 prosent til så mye som 40 prosent for en diamant.
Å kjøpe diamanter i personmarkedet gir et øyeblikkelig tap, sa Deane til Braganca, fordi flere meglere og mellommenn allerede har tatt en andel av fortjenesten på det tidspunktet. Dessverre skiftet de fleste diamanter hender i markedet.
Hvorfor kan vi ikke kjøpe diamanter fra andre steder til en rimeligere pris og omgå merkevarepremier og annen markedsføringstillegg? Det korte svaret er at det ikke er noe som heter rimelig pris for en diamant. Det er heller ikke et objektivt sett med standarder for å rangere kvaliteten på diamanter. Visst, det er de mange brukte 4C-ene - eller kutt, farge, klarhet og karatvekt. Men det er langt fra nok til å skille en investeringsklasse diamant fra en vanlig, sier bransjens innsidere.
4C-ene forteller bare halve historien om hvor god en diamant er, sa Icecaps administrerende direktør Jacques Voorhees, en edelsteinshandler med nesten 50 års erfaring i diamantindustrien, til Braganca. Det er mange andre faktorer, som fluorescens, korn og skyer. Ingen av disse tingene er inkludert i 4C-ene, men de påvirker veldig den visuelle skjønnheten og verdien av en diamant. 
Adam Sandler i Uncut Gems.A24
Mange ganger er diamanter som kunst. Jo mer du kjenner herkomst til det (som merkevare og eierhistorie), desto lettere er det å selge videre, sa Proud Limpongpan, en tidligere gullsmed med butikker i New York City og Asia.
Et annet problem er diamanters mangel på sopp, eller i hvilken grad en stein kan byttes ut med en annen. Diamanter er like forskjellige som snøfnugg, sa Voorhees. De fleste tidligere forsøk på å gjøre diamanter til et investerbart produkt, forsøkte å løse dette problemet ved å opprette et slags fond og handle diamanter som soppbare aktivagrupper i stedet for individuelle steiner.
Denne metoden fungerte ikke så bra for industrien, fordi den ikke skapte et marked som var stort og effektivt nok til å verdsette diamanter rettferdig.
Diamantmarkedet er vidt uregulert og ugjennomsiktig. På grunn av mangelen på soppbarhet og gjennomsiktighet, er prisen på diamantfond vanligvis bygget på den subjektive innfallet fra takstmannen, sa Deane.
Blockchain-pionerer mener at tokenisering kan tilby en bedre løsning et sted mellom et tradisjonelt fond og handel med diamanter hver for seg.
Vorhees idé er å lage digitale tokens som representerer eierskap til en bestemt diamant, la dem bli handlet på åpne kryptomarkeder og tjene en liten avgift på hver transaksjon. Tokeninnehavere har rett til å innløse det digitale token for den faktiske diamanten når som helst.
I juli utgav Icecap sin første serie diamantpoletter ved bruk av Ethereums ERC-721-standard, en teknologi som muliggjør ikke-soppbare poletter. Prisene på disse tokens varierer fra under $ 3000 til nesten $ 1 million for et token støttet av en ti karat diamant.
Vi tror det for øyeblikket er en potensiell markedsmulighet for $ 10 milliarder for investorer å diversifisere i diamantaktiva, et marked som til nå stort sett har vært ubenyttet, sa Icecap i en pressemelding i juli.
Men i likhet med diamantfond BC (før krypto), er det viktigste spørsmålet i forretningsmodeller som Icecap's, om diamantene selv er verdt det de handlet for? Eller, mer fundamentalt, har diamanter noen egenverdi i det hele tatt?
I hans Atlanterhavet historien, erklærte Epstein at diamanter hadde liten egenverdi, og at de høye prisene deres helt var avhengig av illusjonen om knapphet som ble fremkalt gjennom reklamekampanjer fra bransjemonopol som De Beers.
Vel, mitt svar på det er at ingenting har egenverdi, argumenterte Voorhees. Jeg mener, ingenting har egenverdi med mindre brukeren har behov for det. Når det gjelder diamanter, glitrer de og er fantastiske for utsmykning, like mye som gull er fantastisk for utsmykning. Jeg tror diamanter alltid vil ha den slags verdi.
For å sikre at steinene i det minste er på den mer verdifulle og etiske siden innen sin egen kategori, kilder Icecap diamanter som vanligvis faller i den øvre halvdelen av 4C-ene fra en av De Beers 'synsholdere med base i New York og lagrer dem i et forsikret hvelv et sted i byen. (En synsholder er det høyeste nivået i diamantforsyningskjeden du kan nå før de faktiske gruvearbeiderne.) Selskapet er også i samsvar med Kimberley Process Certification Scheme (KPCS), etablert i 2003 for å forhindre bloddiamanter fra å legge inn sin beholdning.
Tilhengere av disse selgende diamantene som tokens sier at tokeniseringen vil ordne seg hvis den kan tiltrekke seg nok investorer til spillet for å skape et reelt marked og derfor gi et bedre verdsettelsessystem.
Tokeniseringsplattformer digitaliserer virkelige eiendeler og plasserer dem på den uforanderlige blockchain, og sikrer ikke bare sikkerhet, men også bærbarhet, likviditet og soppbarhet, sa Deane. Med aktiva-støttede tokens forbedres tilgjengeligheten og likviditeten, noe som resulterer i gratis prisoppdagelse og et mye mer rettferdig marked.
Men akkurat som enhver investering, er det ikke risikofritt. En nedgang i den iboende etterspørselen etter diamanter vil føre til et fall i tokenpriser, sa Limpongpan, som nå fungerer som sjefstrategikontor for Zipmex, en handelsplattform for kryptoaktiva. Dette kan forverres raskt hvis mange tokenholdere ikke er fra juvel- og smykkerindustrien, noe som forårsaker panikk.
Jeg tror ikke at alle vil komme seg ut av gull og flytte inn i diamanter over natten, men noen prosentandel av porteføljene vil kanskje inkludere diamanter hvis en skikkelig handelsplattform blir opprettet, sa Voorhees.
