Pinterest's kompliserte børsintroduksjon: 9 største vinnere (og tapere)

Innledende offentlige tilbud er vanligvis champagnepoppende arrangementer for grunnleggere og investorer i det berørte selskapet. Men når utklippsbok på nettet Pinterest debuterer på New York Stock Exchange (NYSE) torsdag, vil det være litt komplisert.

For nøyaktig en uke siden avslørte Pinterest i en SEC-arkivering at den planla å selge 75 millioner aksjer i børsnoteringen for $ 15 til $ 17 stykket. I den øvre enden av dette området vil Pinterest bli verdsatt til 11,3 milliarder dollar. Det kan virke som mye, men det vil faktisk være åtte prosent mindre enn selskapets verdivurdering på det private markedet ved sin siste innsamling i 2017.

Abonner på Braganca's Business Newsletter

Det betyr at investorer som ble med på Pinterest's nyere innsamlingsrunder, kan se at innsatsen deres krymper i verdi ved torsdagens NYSE-debut.

Siden grunnleggelsen i 2010 har Pinterest samlet inn 1,5 milliarder dollar i private equity-finansiering. I sin børsnotering avslørte selskapet navnene på alle investorer som eier mer enn fem prosent av selskapet. Ved å kombinere disse navnene med deres investeringshistorikk sporet av Pitchbook og Crunchbase, er vi i stand til å estimere deres eksakte beholdning og hvor mye de vil tjene - eller tape - etter børsintroduksjonen.

Medstiftere Ben Silbermann, Evan Sharp og Paul Sciarra

Som i tilfelle enhver oppstart, har grunnleggerne vanligvis en betydelig eierandel i selskapet sitt, uansett om de tar lederrollene eller ikke.

Ben Silbermann, Pinterest medstifter og administrerende direktør, eier 51,6 millioner aksjer, eller 11,4 prosent, av selskapet. Etter torsdag vil hans eierandel være verdt opp til 1,29 milliarder dollar. Det er et skritt tilbake fra hans siste Forbes -estimert nettoverdi på 1,6 milliarder dollar, men i det minste kan han fortsatt feste i Silicon Valley-milliardærklubben.

Silbermanns tidligste partner og college-klassekamerat, Evan Sharp, eier 9,5 millioner aksjer, eller 2,1 prosent, av Pinterest, som vil være verdt opptil 226 millioner dollar. Sharp fungerer også som Pinterest produktchef.

Og en tredje medstifter, tidligere risikokapitalist og Pinterest sin første konsernsjef, Paul Sciarra, eier 42,4 millioner aksjer, eller 9,3 prosent, av selskapet. Etter børsintroduksjonen vil han høste like over 1 milliard dollar. Han forlot Pinterest sitt lederteam i 2012, men forble som rådgiver.

Bessemer Venture Partners

Bessemer Venture er Pinterest største aksjonær og kontrollerer 59,5 millioner aksjer, eller 13,1 prosent, av selskapet. Menlo Park, California-basert risikokapitalfirma kjøpte Pinterest-aksjer på 10 millioner dollar i løpet av sin serie A-innsamlingsrunde i 2011 for bare 0,17 dollar stykket. Denne innsatsen er nå verdt opp til 1,47 milliarder dollar.

FirstMark Capital

New York-baserte FirstMark var en av Pinterest's tidligste investorer. Det skrev sin englesjekk til oppstarten i 2010, selv før app-prototypen ble lansert.

Den totale eierandelen utgjør nå 9,8 prosent av selskapet og er verdt opptil 1,1 milliarder dollar.

Andreessen Horowitz

Andreessen Horowitz var også en tidlig investor og ledet Pinterest's serie B på $ 27 millioner i 2011. Runden fikk også selskap av Bessemer og FirstMark.

Det berømte risikokapitalfirmaet eier nå 43,5 millioner aksjer, eller 9,6 prosent, av selskapet, som er verdt 1,08 milliarder dollar.

Goldman Sachs, Rakuten og Wellington Management

Disse tre firmaene ledet sammen en innsamlingsrunde på 186 millioner dollar i mai 2015, da Pinterest-aksjer var $ 21,54 hver, ifølge Pitchbook-data.

Rakuten (som også er en investor i Lyft) og Wellington vil uunngåelig se et tap på papir ved Pinterest's børsnotering, men Goldman Sachs har fortsatt en sjanse til å hente tilbake noen av tapene sine, fordi investeringsbanken også er en av Pinterest's børsnoteringsforsikringsselskaper. Når børsintroduksjonen er ferdig, kan den forvente å dele et gebyr som tilsvarer fire til syv prosent av de totale midlene som er samlet inn med andre garantibanker.