Konsernsjef Dara Khosrowshahi forklarer Ubers episke aksjekrasj denne uken

Den teknologiske IPO-scenen i 2019 overgår raskt fra mulighetsland til et skrekkshow. Bare denne uken falt aksjene i Uber, den mest hypede børsintroduksjonen i begynnelsen av året, mer enn 10% på grunn av en-to-punchen i en skuffende inntjeningsrapport for tredje kvartal på mandag og utløpet av børsnotering periode på onsdag (som betyr at tidlige investorer og ansatte fikk dumpe sine beholdninger og forårsaket en flom av aksjetilførsel i markedet).

Aksjen stupte - på toppen av Ubers allerede syke offentlige markedsutvikling - trakk aksjekursen til rekordlave $ 27 torsdag morgen, hele 40% under børsnoteringskursen i mai.

Men Uber-sjef Dara Khosrowshahi har valgt å sette et modig ansikt foran motløse investorer. Snakker på New York Times ‘DealBook-konferanse i New York City onsdag, ga Khosrowshahi skylden for det ugunstige markedsklimaet, i stedet for interne problemer, for Ubers dramatiske aksjefall.

Det har vært en grunnleggende vurdering av omsetningsvekst og verdien av fortjeneste i en stadig mer usikker verden, sa han. Og jeg tror appetitten for det ukjente og for høy risiko i de offentlige markedene nettopp har gått ned, og det har konsekvenser.

Kanskje han har et poeng. Uber er tross alt ikke det eneste børsnoteringsselskapet som har fått en hit fra markedets økende skepsis mot tekniske enhjørninger.

Ritdelingspartneren, Lyft, har sett en aksjekrasj like stor og mistet 40% av verdien siden børsintroduksjonen i mars. Aksjer av Pinterest , en annen høyt overvåket børsintroduksjon i år, falt 20% i forrige uke på dårligere inntjening enn forventet tredje kvartal, til tross for anstendige samlede beregninger ellers.

I dette miljøet har vi fordeler mot vår konkurranse, sa Khosrowshahi, og på samme tid ... hindringen for å lykkes og markedets krav er høyere. En av [disse tingene] er flott, en av dem er tøff, men jeg tror det vil tvinge oss til å prestere.

I tredje kvartal hadde Uber et underskudd på 1,2 milliarder dollar. Men Khosrowshahi argumenterte for at selskapet snart skulle oppnå lønnsomhet i sitt nåværende veksttempo.

I vår ride-share-virksomhet, i løpet av de siste to kvartalene, gikk 80% av omsetningsveksten vår over i EBITDA (resultat før renter, skatt, avskrivninger og avskrivninger). Så når jeg ser på de neste to årene, vil jeg tjene 8 milliarder dollar i inntektsvekst, og jeg trenger omtrent 3 milliarder dollar av det for å falle til bunnlinjen [for lønnsomhet], forklarte han, som er omtrent 38% gjennomstrømning. Og jeg demonstrerte bare 80% gjennomstrømning i to kvartaler. Så du må faktisk gjøre matte, og matematikken fungerer.